美伊冲突对我海外利益的长期风险

IIPSS风险研报20260409WL

       美伊冲突虽进入停火谈判阶段，但地缘政治重构、能源与航运通道不稳定、供应链韧性重塑等影响将长期存在，对中国海外利益构成多维度、持续性风险，需从长远的角度系统研判并应对。

       国际航运领域，霍尔木兹海峡的管控博弈成为长期焦点。作为中国40%-45%进口原油、30%以上外贸集装箱的必经通道，伊朗主张的常态化的军事管控与选择性通航政策，将导致中国航运面临多重压力。超大型油轮租金与战争险保费大幅飙升，同时美国次级制裁可能限制中资船东的美元结算与西方港口准入。此外，冲突外溢至红海，加剧苏伊士运河通行压力。

       能源供给方面，长期风险集中在价格震荡与结构转型。冲突导致全球原油每日供应缺口超1000万桶，产能恢复需1-3年，布伦特原油长期或维持在80-100美元/桶的高位，每年将增加中国数百亿至千亿元级进口成本，并通过产业链传导加剧输入型通胀。为对冲风险，中国加速能源进口多元化，俄罗斯已成为最大原油供应国，但转型过程中需承担巨额基建与地缘协调成本。

       全球供应链承受成本与断链双重冲击。航运与能源成本叠加，使全球供应链综合成本抬升15%-30%，交货周期延长50%-100%，中小外贸企业面临生存危机。中东原油、伊朗化工品供应不稳可能引发石化等基础产业停产，而伊朗氖气供应中断与波斯湾芯片运输受阻，直接影响高端制造产业链。同时，冲突加速供应链区域化、近岸化转型，美西方“去风险”举措倒逼中国构建以自身为核心的区域供应链网络。

       海外资产与合规风险长期凸显。在中东地区中资能源、基建项目全面停工，浮亏显著，人员与资产安全面临持续威胁。美国对伊制裁长期化，扩大了中企合规“雷区”，可能导致企业被列入制裁清单、资产冻结、结算受阻。此外，中东投资环境恶化，使中资海外扩张步伐放缓，投资布局需全面重构。

       中国需聚焦能源安全、航运韧性、供应链自主与海外合规，加速能源进口多元化与战略储备扩容，加大替代通道投资，推动关键原料国产替代，建立完善的风险预警与合规保障体系，同时深化区域合作，通过外交协调构建稳定的地区安全架构，化风险为转型契机，提升全球治理中的战略主动权。